四大行股价刷新高，反差下40家银行深陷'破净'困境

**银行股走势分化：四大行股价创新高，40家银行仍“破净”**

近期，银行股市场呈现出一种奇特的分化现象。一方面，工商银行、建设银行、中国银行、农业银行这四大国有银行的股价纷纷创下历史新高，成为市场关注的焦点。以12月25日的交易为例，四大行的股价在盘中再度刷新纪录，收盘时分别达到了6.94元、8.88元、5.51元和5.31元。这一强势表现不仅彰显了市场对四大行业务稳健性和未来发展前景的信心，也反映了投资者对国有银行抵御风险能力的认可。

然而，与四大行的辉煌表现形成鲜明对比的是，A股市场上仍有40家银行股的市净率低于1，即处于“破净”状态。这些银行包括股份制银行、城商行和农商行，它们的股价长期低迷，无法反映其真实的内在价值。数据显示，截至12月25日，仅有招商银行和成都银行的市净率高于1，其余银行均在这一指标上表现不佳。这一现象引发了市场的广泛关注和投资者的深思。

银行股的“破净”现象并非一朝一夕形成的。长期以来，由于市场环境和政策因素的影响，银行股的估值一直偏低。尽管近年来银行业整体经营稳健，资产质量不断提升，但投资者对银行股的信心仍未完全恢复。特别是在国债收益率持续下行的背景下，银行股的性价比虽然明显，但市场资金对其的关注度并不高。

为了提升银行股的投资价值，相关部门也采取了一系列措施。12月17日，国务院国资委印发了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，明确提出要将增持作为一项长期性基础性工作，建立常态化股票回购增持机制。这一政策的出台，无疑为银行股的估值修复提供了政策支撑。

与此同时，证监会也发布了《上市公司监管指引第10号——市值管理》，要求长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划。这些政策的实施，旨在通过提升上市公司的治理水平和市场价值，增强投资者的信心，从而推动银行股的估值修复。

在政策的推动下，近期多家银行也获得了大股东或高管的增持。例如，浦发银行、民生银行、成都银行、苏州银行、上海农商行等银行均出现了大股东或高管的增持行为。这些增持行为不仅彰显了股东对银行未来发展的信心，也为市场传递了积极的信号。

然而，尽管政策层面和市场层面都在积极推动银行股的估值修复，但“破净”现象并未得到根本性的改善。这主要是由于市场资金对银行股的关注度仍然不高，以及投资者对银行业未来发展的不确定性存在一定的担忧。特别是在当前全球经济形势复杂多变的背景下，银行业也面临着诸多挑战和风险。

不过，值得注意的是，尽管40家银行仍处于“破净”状态，但它们的经营状况并未因此受到影响。相反，随着国内经济的稳步复苏和宏观政策的逆周期调控，银行业整体的经营状况正在逐步改善。数据显示，今年以来多家银行的净利润实现了同比增长，资产质量也在不断提升。

展望未来，随着国内宏观政策的更加积极有为和货币政策的适度宽松，银行业有望获得更多的发展机遇。特别是在防范化解重点领域风险导向不变的背景下，银行资产质量有望进一步受益。此外，随着市场利率的下行和负债成本的优化成效释放加速，银行的息差压力也将得到缓解。

对于投资者而言，银行股的分化现象也提供了更多的投资机会。一方面，可以关注四大行等优质银行股的投资机会，享受其稳健的经营和较高的股息率带来的回报；另一方面，也可以深入挖掘那些处于“破净”状态但基本面良好的银行股，期待其估值修复带来的收益。当然，在投资过程中也需要注意风险控制和资产配置的问题。

综上所述，银行股的分化现象是当前市场环境下的一个缩影。尽管40家银行仍处于“破净”状态，但随着政策的推动和市场的逐步认可，银行股的估值修复仍有一定的空间。对于投资者而言，关键是要把握好投资机会和风险控制的平衡点，以实现资产的稳健增值。

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